BoA sobre los factores necesarios para que el oro cotice más alto (y pronósticos para XAU y XAG)

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Bank of America / Merrill Lynch sobre pronósticos de oro y plata

Comentarios de los analistas del banco, resumidos:

  • La incertidumbre sobre cómo se desarrollará la interacción entre las tasas nominales, la inflación de equilibrio y las tasas reales ha sido la causa fundamental de la volatilidad del oro durante el 4T20.
  • La confianza en que las economías globales reabrirán en 2021 a medida que se desplieguen las vacunas significó que los mercados financieros han descontado cada vez más una recuperación cíclica, reflejada, por ejemplo, en una curva de rendimiento más pronunciada de EE. UU.
  • Es importante destacar que las tasas se revalorizan no a través de un aumento en la inflación de equilibrio, sino a tasas nominales más altas y, lo que es más importante para el oro, tasas reales, lo que efectivamente detiene el mercado alcista.

Estamos siguiendo de cerca la dinámica en los EE. UU., esperando más apoyo fiscal a medida que el gobierno

  • 1) pasa por encima de las medidas de alivio de Covid-19
  • y 2) se pone a trabajar en un estímulo de infraestructura.
  • Al mismo tiempo, la Fed debería fortalecer la guía de que las tasas nominales permanecerán limitadas a medida que la economía se reflate, reduciendo así el arrastre de las tasas reales.
Bank of America / Merrill Lynch sobre pronósticos de oro y plata

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