De bloqueos y el BCE

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El BCE se reúne hoy más tarde, pero llega en un momento de prueba para el mercado.

ECB

Con Alemania y Francia anunciando ayer medidas de bloqueo renovadas, que vieron a las acciones europeas caer a mínimos de varios meses, pero el euro se mantuvo firme en su mayor parte con el EUR / USD empujado a la baja pero sin desafiar 1,1700.

Las restricciones más estrictas durarán hasta finales de noviembre y afectarán las perspectivas económicas de la zona euro en el cuarto trimestre. La pregunta ahora vuelve al BCE, ¿es este el momento de reinar en un mayor apoyo a la economía? ¿O pueden permitirse el lujo de esperar todavía?

Honestamente, dado el cambio repentino en la evolución, no se puede descartar que el BCE tome medidas más urgentes hoy. Pero en el contexto de las elecciones estadounidenses, es posible que estén menos inclinados a hacerlo por temor a que cualquier decisión se pierda en la confusión.

Dicho esto, el mercado ha estado esperando que el banco central realmente solo mudarse en diciembre y como todavía hay capacidad en su estímulo PEPP, pueden anunciar cualquier expansión del programa el próximo mes, que es lo que yo esperaría.

Tal movimiento ya debería tener un buen precio a estas alturas, especialmente cuando se sopesa la evolución del virus en la región durante las últimas semanas.

Por lo tanto, puede haber un margen limitado para que el euro se mueva incluso si se adelanta el anuncio. Claro, es un movimiento telegrafiado, pero el ritmo al que la situación del virus se ha intensificado solo significa que estamos en una trayectoria más rápida, no diferente.

De lo contrario, podemos esperar un tono más sombrío del BCE hoy para sentar las bases para más posibles medidas de relajación en el futuro. El tono más moderado puede ser algo sobre lo que hay que tener cuidado en cualquier caso más tarde hoy.

Sin embargo, una cosa es segura; se puede esperar que Lagarde presione a los gobiernos para que tomen más medidas fiscales en medio de la probabilidad de una “recesión de doble caída”.

Algunos avances antes de la decisión de política más adelante en el día:

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