El mercado puede estar buscando respuestas en las NFP del mañana, pero es posible que no las obtenga.


Las nóminas no agrícolas de EE. UU. De mañana son el evento de riesgo clave de esta semana.

Y estamos sentados en lo que parece ser una pausa en el período previo al lanzamiento del viernes.

Las acciones están cayendo un poco hoy mientras el dólar se mantiene estable, pero no son nada que realmente se destaque en el contexto de la negociación durante las últimas dos semanas.

El mercado parece esperar que la publicación de las NFP de mañana proporcione algunas respuestas sobre cómo proceder a continuación, pero salvo cualquier reacción a corto plazo o instintiva, es posible que no obtengamos mucho más para ayudar a resolver la inflación y el debate de la Fed por el momento.

Intentemos explorar la importancia del informe de empleos mañana.

Por un lado, la Fed no va a ceder su postura actual sin importar el número de mañana. Powell se mantiene firme ahora que no es el momento de hablar o considerar la reducción y un punto de datos no va a cambiar eso.

La Nóminas no agrícolas de abril se perdió un gran momento, pero hubo dos reacciones del mercado a eso. El primero fue el titular y luego el desvanecimiento a partir de entonces, ya que hubo una ligera comprensión de que las condiciones subyacentes no son tan malas como lo que sugería la figura.

Podría darse el caso de que los participantes del mercado vean el informe de mañana de manera similar y, si ese es el caso, realmente no ayudaría a resolver nada.

Una cifra de titulares deficiente debe atribuirse en última instancia a la falta de factor de atracción de las empresas en la contratación de trabajadores, en lugar de a una falta de demanda.

Una lectura sólida, por otro lado, solo ayudará a reforzar el debate sobre la inflación, pero a menos que Powell & co. Vamos a proporcionar algo de claridad antes del fin de semana, es posible que entremos en el período de apagón del FOMC (las próximas dos semanas) con más ansiedad hasta el 16 de junio.

Por mucho que exista alguna anticipación de un posible giro de Jackson Hole, la Fed aún puede esperar hasta que las condiciones del mercado laboral se estabilicen a fines del tercer trimestre, cuando la mayoría de los beneficios por desempleo vencen, lo que hace que la publicación de mañana sea otra inútil.

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