Por qué las materias primas siempre se negociarán en ciclos


La psicología del mercado en inmutable

La psicología del mercado en inmutable

Bloomberg hizo recientemente un podcast en el que hablaron con un comerciante de madera y él habló sobre esa industria y cómo las cicatrices de la crisis inmobiliaria en Estados Unidos prepararon el escenario para el auge que estamos viendo ahora:

Fueron [the lumber industry] más conservadores que otros por lo que pasamos en 2007 y 2008 y lo que ignoramos en 2006 y 2007 y pagamos el flautista en 2008. Y somos uno de los sectores que aún no ha alcanzado y eclipsado nuestro pico si solo mire los inicios de viviendas.

Y fue bastante devastador para muchas personas involucradas. Y mucha gente se limpió. Y si sobreviviste, es porque eres extremadamente conservador. Tienes mucho dinero en efectivo. Es lento para reinvertir. Eres lento para contratar. Eres lento para expandirte. Es lento para comprar más camiones porque ‘¿y si?’ Y también es lento para comprar un montón de inventario. Desea el menor inventario posible en caso de que se caiga el fondo.

Eso está muy fresco en la mente de todos. Los nombres que están por ahí en este momento están por ahí porque pudieron desechar, raspar y sobrevivir estando en el epicentro de la gran crisis financiera.

Lo mismo ocurre con los constructores de viviendas. Están pagando deudas y no persiguen agresivamente la tierra y están jugando a lo seguro. Y es como ‘¿Qué estamos haciendo aquí?’ Tenemos esta enorme escasez de viviendas, pero puedes sentir lo indecisos que están todos para creerlo.

Esa misma mentalidad y la psicología que la rodea se puede aplicar a todos los productos básicos, si no a todas las industrias. Es especialmente evidente en espacios donde hay un desfase prolongado entre las inversiones y la producción.

Veo este tipo de psicología en muchas industrias en este momento, particularmente en los productos básicos.

Los ejecutivos petroleros no están perforando a pesar de los precios más altos. Si anuncian planes para aumentar la producción, los inversores los castigan, probablemente porque los inversores están cautivados por la misma psicología y quieren que todo el dinero se destine a la reducción de la deuda, recompras y dividendos, todas formas rápidas de devolver el capital.

Me han sorprendido especialmente los ejecutivos del cobre. Ves algunas empresas sentadas en 3-4 proyectos sin desarrollar y ahora parecen apresurarse a poner palas en el suelo a pesar de hablar de 13.000 $ / t precios.
tabla de suministro de cobre

Como inversor, este es el tipo de psicología que busca en una industria. Significa que la oferta tardará en ponerse al día con la demanda y dará lugar a precios persistentemente altos.

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