Preparándose para el BCE


Caso base del BCE

Este es el caso base de la decisión del BCE

  • La tasa de depósito se mantendrá sin cambios en -0,5%
  • Las compras de PEPP se mantendrán sin cambios en 85.000 millones de euros en el 3T
  • Balance de riesgos sesgado a la baja

Antes de este evento, se esperaba (hace un par de semanas) que esta podría ser la reunión en la que el BCE anunciaría la reducción gradual de los bonos. Sin embargo, una oleada de oradores del BCE antes del período de apagón ha hecho que estas expectativas disminuyan. La música de ambiente general es que el BCE mantendrá las compras de bonos como están. Sin embargo, todavía existe la posibilidad de un giro alcista y leí un artículo interesante sobre esto del fuente financiera equipo. Señalan que el detalle va a ser interesante aquí. En particular, lo que sucede en torno a las mejoras al crecimiento y la inflación. Curiosamente, Bloomberg espera que los economistas del BCE mantengan las previsiones sin cambios. Sin embargo, una ejecución reciente de datos decentes podría provocar un sesgo en las actualizaciones. Aquí están los gráficos que destacan FS: el PMI del mercado europeo alcanzó un récord la semana pasada

Aumento de las presiones inflacionarias

Caso base del BCE

Los rendimientos de los bonos alemanes caen desde los máximos recientes después de que los miembros del BCE adoptaran una postura más moderada antes de la reunión de hoy.

EURUSD
Por tanto, existe la posibilidad de que el BCE mejore sus proyecciones de crecimiento e inflación. Sin embargo, si lo hacen, eso va en contra de su. Mensaje “ahora no es el momento de reducir”. El trasfondo global general es que las economías son más optimistas sobre la apertura de las economías y un fuerte programa de vacunación global.
La comida para llevar
Las principales oportunidades negociables son

  1. El BCE sí se reduce. Fuerza clara del EUR
  2. El BCE podría “reducir sus compras de PEPP como parte de una pausa de verano” reduciendo las compras en julio y agosto. Esto puede interpretarse erróneamente como una “reducción gradual”, por lo que sería una acción entrecortada del euro. Posiblemente un repunte del EUR al alza y un retroceso.
  3. Cambia el lenguaje a los riesgos de ser ‘más equilibrado’ (en lugar de ‘sesgado a la baja). Fuerza del EUR.
  4. Cambia las proyecciones de mejoras económicas. Fuerza del EUR.

Esta es solo una guía aproximada, pero señala los principales problemas antes de la reunión de tipos del BCE. Insertar gráfico EURUSD Algunas temporadas para el EURUSD El EURUSD también ve cierta debilidad estacional en esta época del año. Durante los últimos 10 años, el EURUSD ha perdido valor 8 veces entre el 13 de junio y el 26 de junio. La mayor pérdida fue en 2013 con una pérdida de -2,71%. Esto fue acelerado por la rabieta de la Fed y los efectos aún se sienten. Un sesgo claramente bajista del BCE podría ser una gran oportunidad para beneficiarse también de un momento de debilidad estacional. Vea los detalles a continuación.
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