Resumen del banco central de noviembre

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Los bancos centrales se enumeran a continuación con su situación actual. El enlace para cada banco central se incluye bajo el título del banco y la próxima reunión programada también está en el título.

Banco de la Reserva de Australia, Gobernador Phillip Lowe, 0.25%, se reúne el 03 de noviembre

Antes de su última reunión de octubre, algunos analistas habían estado anticipando un posible recorte del RBA. Resultó que el RBA mantuvo las tasas en espera, pero señalaron que continuarían considerando cómo una relajación monetaria adicional podría respaldar los empleos:

“La Junta considera que abordar la alta tasa de desempleo es una prioridad nacional importante. Mantendrá un marco normativo sumamente flexible mientras sea necesario y no aumentará el objetivo de la tasa de efectivo hasta que se avance hacia el pleno empleo y confíe en que la inflación se mantendrá de manera sostenible dentro de la banda objetivo del 2-3%. La Junta continúa considerando cómo una mayor relajación monetaria podría respaldar el empleo a medida que la economía se abre aún más “

Puedes leer la declaración completa aquí.. Esto abrió la posibilidad de un recorte de tipos en el futuro y, en el momento de redactar este informe, los mercados de OiS ahora cotizan en un 84% de probabilidad de un recorte de tipos para la reunión de noviembre. El observador del RBA McCrann también se movió a esperar un ‘recorte de tasas’ más el Día de la Copa. Entonces, un recorte de tasas es el escenario base de esta semana.

Cabe destacar que el Gobierno de Australia anunció un paquete de estímulo agresivo el 6 de octubre. Ahora hay un gran plan de déficit fiscal para apoyar al país y, según los analistas, habrá pocos “perdedores” en las acciones. Esto ayudará al ASX200 a ponerse al día con sus pares asiáticos desde que comenzó un repunte en marzo de este año. Las acciones australianas también se verán favorecidas por un AUD más débil y por la caída de los rendimientos de los bonos hacia cero después de que el Banco de la Reserva de Australia mantuviera abierto un recorte de tipos tras la reunión de ayer del RBA. Entonces, las acciones se han visto afectadas por los últimos bloqueos, pero los compradores a mediano plazo deberían ser recompensados ​​si mantienen el rumbo.

Recuerde que la economía australiana está estrechamente ligada a la economía de China. Aproximadamente el 30% del PIB de Australia proviene de su comercio con China. Por lo tanto, espere que el AUD sea empujado o tirado junto con el sentimiento comercial entre Estados Unidos y China. Si Trump gana las elecciones de EE. UU., Eso debería arrastrar al AUD a la baja, ya que las tensiones comerciales entre EE. UU. Y China aumentarán. También existe una correlación muy fuerte entre el S & P500 y el valor del AUD. Un S & P500 en caída tiende a debilitar el AUD y viceversa, así que esté atento a los últimos movimientos de las acciones de EE. UU. Para decidir el próximo camino para el AUD.

Banco central europeo, Presidenta Christine Lagarde, 0,00%, se reúne el 10 de diciembre

Esta semana, el BCE mantuvo las tasas sin cambios y las compras de bonos PEPP igual, pero reconoció que los riesgos se inclinaron a la baja en la última reunión de tasas del BCE esta semana. El BCE reconoce que es necesario emprender acciones futuras y utilizará “todos los instrumentos” de manera flexible, con especial atención a las compras de bonos PEPP. El presidente Lagarde previó que el PIB del tercer trimestre sería sorprendente al alza, pero dijo que el cuarto trimestre fue más desafiante y noviembre sería muy negativo. La conclusión es que el BCE ha establecido expectativas para nuevas compras de bonos en la reunión de diciembre para agregar a los 1,3 billones de euros existentes ya acordados. Sin embargo, en términos del par EURUSD, es posible que todavía veamos a los compradores del EURUSD como “malas noticias” que pueden ser de apoyo para el EUR frente al USD, ya que muestra que el BCE “hará lo que quiera” para apoyar a la zona euro. Esta es la razón por la que vimos el EURUSD subir en junio a principios de este año cuando los bonos se incrementaron en 600.000 millones de euros.

Vea la declaración completa aquí.

Banco de Canadá, El gobernador Stephen Poloz, 0,25%, se reúne el 9 de diciembre de 2020

El banco de Canadá también dejó sus tipos sin cambios esta semana. El programa de QE continuará y se reducirá gradualmente de los actuales $ 5 mil millones por semana a al menos $ 4 mil millones por semana. Las tasas de interés permanecerán en su límite inferior efectivo hasta que se absorba la holgura económica de modo que se logre la inflación del 2%. No se espera que las tasas de interés aumenten ahora hasta 2023.El gobernador Macklem se opuso a las tasas de interés negativas y dijo que el listón para usarlas sería muy alto. Las compras de bonos se trasladarán al extremo más largo, incluidos bonos de 3,5, 10, 15 y unos 30 años. Hay margen para hacer más con el programa QE si es necesario. Tenga en cuenta que el petróleo más débil generalmente pesa sobre el CAD, ya que alrededor del 17% de todas las exportaciones canadienses están relacionadas con el petróleo. Sin embargo, la correlación negativa entre el USD / CAD y el petróleo se ha roto recientemente. La principal exportación de Canadá es el petróleo crudo con más de $ 66 mil millones y alrededor del 15,5% de las exportaciones totales de Canadá. En general, la última declaración de tipos del Banco de Canadá sin incidentes desde una perspectiva comercial. El USDCAD subió al alza en la publicación, pero eso se debió principalmente a los flujos de reducción de riesgo hacia el USD en ese momento.

RBNZ.  RBA

Reserva Federal, Presidente: Jerome Powell, 0,00% -0,25%, se reúne el 5 de noviembre

La reunión de la Fed de septiembre fue una decepción para los mercados, ya que mostró que la Fed es menos acomodaticia de lo que el mercado anticipaba. O tal vez fue simplemente que la Fed no fue tan bajista como esperaba el mercado. El control de la curva de rendimiento se mencionó como una herramienta de política monetaria, pero la mayoría de los participantes consideró que la herramienta solo brinda beneficios modestos. Además, hubo muchos participantes que señalaron los costos potenciales asociados con los límites de rendimiento. La renuencia a usar el control de la curva de rendimiento apoyó al USD. Recuerde que el Banco de Japón y el Banco de la Reserva de Australia han utilizado límites de rendimiento, por lo que hay algunos ejemplos recientes de esta política en acción para que la Fed los considere. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que, a pesar de la reacción al último mensaje de la Fed, la Fed está preparada para mantener las tasas bajas en el futuro previsible y no se planean subidas de tasas hasta 2023. Esto debería mantener presionada al USD a mediano plazo, pero por supuesto las elecciones del martes serán el principal impulsor del USD esta semana. Es probable que la Fed se limite a delatar a la administración estadounidense y pedir más estímulo fiscal en un intento por lograr que el proyecto de ley de estímulo se apruebe lo antes posible después de las elecciones. Puede leer la declaración completa aquí.

Banco de Inglaterra, El gobernador Andrew Bailey, 0,10%, se reúne el 5 de noviembre

Brexit, Covid-19 y una economía en desaceleración continúan pesando sobre la libra esterlina. El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas de interés sin cambios en el 0,10% en su reunión de septiembre y las compras de activos se mantuvieron sin cambios en £ 745 mil millones. Ambas decisiones fueron unánimes con 9-0 votos del Comité de Política Monetaria (MPC). Sin embargo, la libra esterlina se vendió fuertemente en la última reunión de tipos ya que el Banco de Inglaterra abrió aún más la posibilidad de tipos negativos para el Reino Unido. El titular específico que provocó la venta de libras esterlinas fue que el Banco de Inglaterra dijo que el Comité de Política Monetaria había sido informado sobre los planes del Banco de Inglaterra para “explorar cómo se podría implementar una tasa bancaria negativa de manera efectiva”.Puede leer la declaración completa aquí.

Se espera que el aumento de los casos de COVID-19, las preocupaciones por el Brexit y la desaceleración de la economía del Reino Unido pesen sobre la libra esterlina a corto plazo. Brexit sigue siendo el gran motor y la sacudida de la libra esterlina y un evento de riesgo continuo. La legisladora externa Silvana Tenreyro dijo en una entrevista durante el fin de semana del 28 al 29 de septiembre que no esperaba que Gran Bretaña experimentara una rápida recuperación en forma de V por tres razones. En primer lugar, debido a los vientos en contra de los estallidos locales en COVID-19, en segundo lugar debido al aumento del desempleo y, finalmente, debido a las débiles perspectivas económicas mundiales. En la misma entrevista, Tenreyro elogió las tasas de interés negativas y las mayores expectativas de que el Banco de Inglaterra use tasas negativas para el próximo año. Las probabilidades de un recorte de tipos del BoE son actualmente del 60% según los mercados futuros de OiS en el momento de redactar este artículo.

Banco Nacional de Suiza, Presidente: Thomas Jordan, -0,75%, se reúne el 17 de diciembre

Las tasas de interés del SNB son las más bajas del mundo con un 0,75% y no han cambiado en una reunión programada desde 2009. En septiembre, el SNB dejó las tasas sin cambios. El pronóstico de inflación fue más alto que el pronóstico de junio y el aumento de los precios del petróleo fue la razón citada. El pronóstico para 2020 era -0.6% (vs -0.7% pronosticado en junio) y + 0.1% para 2021 y + 0.2% para 2022. El BNS comenzó también dijo que publicaría datos sobre las intervenciones del mercado de divisas trimestralmente en lugar de anualmente. Esto complementará los datos de depósitos a la vista semanales y es, en gran parte, un movimiento contra los EE. UU. Y la afirmación de que el SNB es un manipulador de divisas. El CHF fue etiquetado una vez más como “muy valorado” en la reunión. Un franco fortalecido perjudica a la economía de exportación suiza. Varias instituciones importantes, como UBS Group, Raiffeisen Bank International AG y Bank J. Safra Sarasin, habían estado pidiendo un recorte de tipos para el otoño del año pasado. Hasta ahora, estos pedidos no han sido atendidos. Los suizos siempre están atentos al tipo de cambio EURCHF porque un CHF fuerte perjudica la economía de exportación suiza. El SNB quiere un CHF más débil. El resto del mundo quiere CHF como un lugar seguro en una crisis, por lo que tenemos este tira y afloja constante.

Lea el comunicado completo aquí.

Para obtener más detalles sobre los depósitos a la vista, consulte SNBCHF.com, Este sitio llamó a la remoción del piso en 2015, por lo que vale la pena visitarlo.

Banco de Japón, El gobernador Haruhiko Kuroda, -0,10%, se reúne el 18 de diciembre

El Banco de Japón es otro banco muy bajista y la reunión de la semana pasada no vio ningún cambio importante. Mantuvieron la política monetaria como se esperaba y las tasas sin cambios en -0,10%. El Yield Curve Control mantiene su objetivo flexible con rendimientos JGB a 10 años en torno al 0%. Las proyecciones se revisaron a la baja este año, pero más alta el próximo. El pronóstico medio fiscal fue -5,5% desde -4,7% este año y 3,6% desde 3,3% para el próximo año. El IPC CORE fue del -0,6% del -0,5% de este año, pero del 0,4% del 0,3% del próximo año. En el panorama general, la inflación en Japón sigue sin alcanzar el objetivo del 2% y el BoJ ha declarado que ‘mantendrán niveles de tipos de interés muy bajos durante un período prolongado’. Con todo, el BoJ se mantuvo en la valla en esta última reunión.

Puede leer la declaración completa aquí.

Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, El gobernador Adrian Orr, 0,25%, se reúne el 11 de noviembre

El RBNZ había mantenido a los mercados adivinando sobre el uso de tipos de interés negativos. Sin embargo, esa incertidumbre se volvió a marcar después de la reunión de agosto. El RBNZ lanzó un conjunto de políticas bajistas que extienden su programa de compras de activos al aumentarlo de $ 40 mil millones a $ 100 mil millones. El RBNZ indicó de manera crucial que estaba abierto a tipos de interés negativos. En su reunión del 23 de septiembre, el RBNZ mantuvo las tasas de interés sin cambios, las compras de activos en $ 100 mil millones. Se mantuvo abierta la trayectoria de tipos negativos el próximo año. El RBNZ mantuvo abiertas una serie de herramientas de estímulo monetario adicionales. Fueron un Programa de Financiamiento para Préstamos (FLP – préstamos baratos para bancos), una tasa de efectivo negativa y la compra de activos extranjeros. Un cambio bajista clave del RBNZ fue que el Programa de Financiamiento para Préstamos podría establecerse antes de fin de año. la tasa de efectivo se volverá negativa el próximo año. Se espera que el RBNZ mantenga su OCR sin cambios en el futuro inmediato. Sin embargo, la curva OIS sugiere ahora que las probabilidades de una mayor relajación aumentarán gradualmente a medida que pasen los meses. Puede leer la declaración completa aquí. Un desarrollo a tener en cuenta es que si el RBA recorta esta semana, entonces el AUDNZD puede comenzar a subir nuevamente, ya que es probable que el RBA se mantenga en suspenso aquí, pero el RBNZ aún quiere reducir las tasas potencialmente a territorio negativo. Por lo tanto, publique las elecciones de EE. UU. Y la decisión del RBA el martes, verifique el potencial de una operación de cambio largo del AUDNZD. El diferencial de rendimiento entre Australia y Nueva Zelanda favorece al alza del AUDNZD.

BoE, BoJ, FED, SNB,

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