Vista previa: RBA pronto podría modificar el objetivo de control de la curva de rendimiento


Alguien ponga a George Soros en la línea

Logotipo de RBA

Una de las mejores operaciones de todos los tiempos fue la apuesta de George Soros contra el Banco de Inglaterra y una de las mejores operaciones de este año puede ser una apuesta similar contra el Banco de la Reserva de Australia.

El RBA se ha comprometido a fijar las tasas a 3 años en el 0,10% en una incursión en el control de la curva de rendimiento, pero una rápida recuperación de la economía mundial y el aumento de las tasas mundiales amenazan con hacer esa posición insostenible.

La próxima decisión del RBA es a las 0430 GMT.

Se espera que la tasa de efectivo permanezca sin cambios en 0.10% y una encuesta de los economistas esperan que la tasa de efectivo se mantenga en suspenso hasta 2022.

La orientación actual del RBA es no comenzar a subir hasta que la inflación real, no un pronóstico, esté dentro del rango del 2-3% y no ven que eso suceda hasta al menos 2024.

Debelle del RBA también dijo que quieren ver la tasa de desempleo entre los “4 bajos” y los “3 altos” antes de subir.

El primer dominó que cae es el objetivo de control de la curva de rendimiento a 3 años. Actualmente, eso se centra en la nota de abril de 2024. El siguiente sería el vencimiento de noviembre, que se cotiza al 0,28%. Si ese es el caso, pesaría en AUD, pero no puedo ver al RBA cavando tan duro.

Por ahora, no se esperan cambios, pero con los precios del mercado en alzas en 2022 o 2023 y el RBA fijando las notas de abril de 2024, algo tiene que ceder. Apuesto a que es el RBA.

Un último punto a tener en cuenta es el mercado de la vivienda. El RBA se ha lavado las manos, pero la presión está creciendo y los precios subieron un 2,8% solo en marzo.

En FX, el dólar australiano está rebotando hoy, ya que sigue un movimiento amplio del dólar estadounidense, pero deberá superar el máximo de la semana pasada para obtener tracción y neutralizar el patrón de cabeza y hombros en el gráfico.

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